EG Industries Berhad 8907

1.第一次听到这只股票的消息是在十月份要做附加股的时候，那时候听到消息要做到RM1不过没什么留意,结果三个月不到起了要85%。有买过买股票的人大概都会说：这只股起了这么多那里还可以买？股票可不可以买是看其价值而不是价钱，如果这间公司还在成长估值也便宜的话你会选择买来投资吗？接下来，让我们为投资者分析一下EG这间公司。

2.EG Industries Berhad 是一间科技公司，其业务包括 ：电子制造服务（Electronic Manufacturing Services，EMS）, 制造和售卖扬声器驱动器、音响系统, 实木复合地板, 注塑业务, 有源和无源电子元件业务和成品组。

http://www.eg.com.my/product.html

3.2014年，大马有两家公司成功挤入全球50大电子制造服务商 Top 50 Global EMS Provider（EMS也称为电子代工商）。其中一家是过去1年至今股价暴涨的VS（6963），另一家则是SMT料投公司，是EG工业(8907)100%的独资子公司。

3.2014年7月份新加坡上市公司Jubilee入主 EG Industries Bhd 32.4%，成为EG最大股东。经过2015年十月份的附加股过后，Jubilee目前持有 EG Industries Bhd 14.10%的股份 (Rights of 3 for 2 @ RM0.50 & Free 1 warrant for 2 Rights Subscribed) ，这一次的附加股EG总共凑的了6千5百万的资本。EG 最近还做了一个10%的私下配售(Private Placement 19,206,000 shares @ RM0.80)凑得了额外1千5百万的资本来偿还债务。Jubilee的这项入主不止提供了EG设计上所需的人才也提供了其下马来西亚与中国生产线的共享运用。

5.资汇周刊在今年8月份专访EG执行主席郑耀楗及首席执行员兼执行董事江邦健，两位细谈了公司如何堤高赚幅的策略。一般电子产品生产过程分为印刷电路板组装（PCBA）或或品组装（BOX BUILD），PCBA业务的赚幅普遍上偏低而BOX BUILD业务的赚幅比较高。江邦健预计BOX BUILD在2016财政年的贡献可达到20%，并逐年增加至2018财政年的30%。

6.EG的子公司SMT Technologies S/B成功在今年8月份，获得芬兰Tramigo公可的车载定位器（Vehicle Tracker）代工订单，可为公司在2年带来5千万美元（2亿1千万令吉）的营业额。这可说是在BOX BUILD业务一个好的开始，接下来，估计会有9到10个新顾客出现，也会增加研究部门人手，为顾客提供原厂委托代工设计（ODM）服务。最新资讯EG在今年的十一月份又公布了新的BOXBUILD合约价值1亿5千万。

资料来源 1 ：http://disclosure.bursamalaysia.com/FileAccess/apbursaweb/download?id=68207&name=EA_GA_ATTACHMENTS

资料来源 2 ：http://disclosure.bursamalaysia.com/FileAccess/apbursaweb/download?id=69799&name=EA_GA_ATTACHMENTS

7.公司2011到2015年的税前盈利(Profit before tax PBT)，税后盈利(Profit after tax PAT)和每股盈利(EPS)：

2011:  PBT 1.56 million ,  PAT 2.815 million, EPS 3.75 sen

2012 : PBT 3.69 million ,  PAT 1.388 million, EPS 1.85 sen

2013 : PBT 3.75 million ,  PAT 1.827 million, EPS 2.44 sen

2014 : PBT 6.12 million ,  PAT 2.030 million, EPS 2.71 sen

2015 : PBT 23.63 million ,PAT 26.479 million, EPS 35.39 sen

根据2015的财政报告，公司盈利大起的原因是因为脱售其他资产价值RM15.4 million, 扣除这项收益公司税后盈利(PAT)其实是赚RM11.1 million。EG 每股盈利(EPS) 是35.39 sen，在扣除其他收益过后每股盈利14.81 sen。以公司03/12/2015的股价RM0.925 的价钱来计算，公司的本益比(PE)在6.24倍。

EG 目前的总票数为 211,563,000股，市场总值(Market Capitalization)为RM1.95亿，股东权益(Shareholder Equity)为RM1.29亿，公司现金(Cash & Cash Equivalents)为RM47.6 million。总资产为每股RM2.03。负债方面，EG之前的负债蛮高的总计RM205.8 million，好在扣除了最近附加股和私下配售的所凑得到的钱过后，公司目前的总债务为RM168 million。EG目前没有发放任何股息若接下来公司转向高赚利产品成功，债务肯定会下降，相信会开始派发股息。

9.接下来是盈利预测与目标价(根据网站资料)：

2016财政年=营业额10亿，以20%的新产品（预计净利润赚幅10%）以及80%的原有产品（过往净利润赚幅0.2%）计算，估计整体净利润赚幅可提高至2.16%，预测净盈利=21.6m，或等于每股盈利11.2分，合理价=RM1.12

2017财政年营业额12亿令吉，以25%的新产品以及75%的原有产品计算，估计整体净利润赚幅可提高至2.65%，预测净盈利将会上升至31.8m，或等于每股盈利16.5分，合理价=RM1.65

2018财政年营业额15亿令吉，以30%的新产品以及70%的原有产品计算，估计整体净利润赚幅可提高至3.14%，预测净盈利将会上升至47.1m，或等于每股盈利24.4分，合理价=RM2.44

http://klse.i3investor.com/blogs/koko888/85252.jsp

8.EG 目前的管理层都很年轻大约都在40岁左右属于冲刺的阶段。另一个重点是，最新财报30大主要大股东出现了Koon Yew Yin 前辈拥有 4,5000,000股(2.3394%)和冷眼 Fong Si Ling 前辈拥有3,100,000股(1.6116%)，这两位都是马股市里有名的价值投资者。EG连续五年获利虽然前面四年赚的不多但是盈利却在2015年突然飙涨，这主要归功于公司2014年策略性地成长以及2015相续不断拿到可观的新合约有关。以上几点是吸引投资者的地方，公司能够持续获利然后盈利大幅增长而且展望未来公司还会有持续不断增长的机会，所以这绝对是你不想错过的。

9.买股最重要的其实是时间点以及买的方式，我们最常犯的错有以下几点

i. 大家都知道这是好股可是却买在比较贵的价钱，最常见的例子就是追在高点又不拿票。

ii. 追在了高点拿了票却没耐心去等，因为是追在高点当价钱在遇到了两天调整期的时候就不耐烦的卖了。

iii.买进大量的股票，价钱稍微跌了一点就卖出因为害怕会继续跌

iv.追在高点等了两个月获利5%卖出，可是股票在卖过后持续大起

其实好股大家都懂尤其是在现在这种资讯发达的年代，所以庄家要骗票的话最常用的就是心理战。要知道股票绝对不是慈善事业，庄家没理由无端端把钱分给你，买股票与卖股票都要有耐心才可以。像EG这只股如果你有幸买在RM0.60的话应该就不用卖了因为公司还在继续不断地增长，所以投资者要忍得是接下来股价的调整期。

10.EG私下配售在RM0.80，如果没有买到票的话建议有这个价钱或低过话绝对可以买进。当然EG在04/12/15的闭市价是RM0.915想要股价这样突然跌下来的话绝对没那么简单。这是因为庄家好不容易安排了一系列的好消息然后再把价钱抄起来要的就是散户追高买贵票。所以这里我们建议投资者应该采用平均价的方式买进(Dollar cost averaging method)。

如果你不想错过这只股的话建议RM0.90以上一定要先用30%的资本来买进，过后如果有跌到RM0.85的话再买进30%，如果跌破RM0.80的话好股要勇敢的买进其余的40%。又或者以20%，30%，50%的比例来进行。

如果你用30%的本钱买到RM0.90股票一路大起到RM0.99的话那该怎么办？不用伤心因为你有了30%的票，如果公司继续提高盈利而且目标还高的话你应该再买进30%的票因为这或许就是你在期待的牛市。接下来股价还持续起多10%-15%的话，你可以用其余的资本再买进然后等获利离场又或者直接等获利离场。这样的方式所带来的效应其实很大。

在股票投资里绝对没有人能购买在最低点然后卖在最高点，如果你觉得你的资本不大要一次买进的话建议千万不要追高，要买在股价跌的时候但是这里很需要投资者的耐心也需要点运气。如果你真的买不到的话也不用强求因为股市里机会多得是。

参考资料 ：2015 Annual Report，2014 Quarterly Report, 以及其他 Announcement。大马交易所里找得到

以上纯属个人分析与评论，如有任何疑问，欢迎与我交流讨论。任何股票买卖建议输赢绝对不负责。
From：林友志 （Lim Yu Chee)

经济回顾与展望

1.首先让我们来回顾一下以下四个主要商品的行情：石油，黄金，铜和大豆

石油在13/11/15的最新行情是USD40.74，根据国际能源署(IEA)最新资料全球石油的库存量已达到新高即三十亿桶。所以石油接下来的走势还是看下，如果油价跌破USD40的话最强支持点在USD38.50。预计油价只有在创下另一个低点后才会开始反弹。

黄金在13/11/15创下了五年来的新低闭市价是USD1083.10。美金和黄金的相关系数为负值，意即美金起黄金会跌。美国很大可能性会在十二月起利息而升息这举动通常都会开启美金升值的道路所以黄金持续看跌。加上中国和印度这两大进口国最近都没有大肆购买黄金价钱很难扶持的住。所以黄金价看下支持点落在USD1000然后是USD900.

铜在很多用品的生产方面都会应用的到因此是全球其中一个主要的商品。铜价在13/11/15也创下了六年来的新低USD2.162。铜和美金的相关系数一样为负值，换句话说美金起铜价看下，支持点落在USD2.0然后USD1.7418

大豆也来到了四年来的新低，在13/11/15行情是USD855。

2.在美国即将起利息的前提下，美金预测会持续上扬，全球大宗商品预计将会迎来另一波低潮期。这一破低潮过后商品价才会反弹但是不一定会是大牛市的开始且看全球的需求量会回升吗？要不然商品的价钱会持续在低点徘徊然后迎来一段调整期。

3.我们预测明年首六个月马来西亚的经济展望不会太好，原因有三：

一，石油出口贡献了马来西亚收入来源的30%。预计明年会减低到19.7%这也代表我国明年的收入将减少100亿零吉。

二，MPOB(Malaysia Palm Oil Board)最新数据显示棕油库存量已达到三年新高即2千8百30万吨。这显示需求量赶不上生产量如果库存再创新高的话棕油价将会下跌。我们期待近期的印尼烧芭和EL Nino 会带来一些产量上的影响且看接下来的数据如何。

三，国家银行在贷款方面持续紧缩减少了国内的资金流动。加上很多大型公司相续在今年推出自愿离职计划以及关闭厂房的举动来减低开销。预计失业人口将会大幅提升，如果接下来我国没有创造出新的就业机会的话这批人很快会用完公司给予的赔偿金，社会问题将会增加。

*石油股的股票 - 根据国油的资料马来西亚拥有3700间石油公司，短期内不看好小型的石油股因为低油价会让很多小型公司开始整合。如果想要长期持有石油股的话可以考虑一下Yinson因为其基本面还是很好。Skpetro 和 UMWOG接下来都会面临合约到期和减少的问题,股价预计只有在得到新的合约才会迎来较好的上涨空间。

*油棕股的股票 - 好的油棕股可以考虑TSH以及新加坡的Bumitama Agri。这两家公司的树都在壮年产量很好如果烧芭真的带来价钱上扬的话，股价应该有上涨的空间。United Plantation 和 UMCCA 是另外两间好的大型油棕公司，建议逢低买进。

4.结合以上几点是否代表马来西亚的经济应该很糟糕才对，可是为什么政府的经济策划师却全都说马来西亚经济没问题呢？以下论点或许可以解答：

一，马来西亚首三季国内生产总值(GDP)成长为5.6%，4.9%和4.7%,平均值在5%左右。这一味着马来西亚经济还是成长，是什么领域贡献了经济成长？

二，马来西亚服务业第三季成长4.4%，服务业占了国内生产总值(GDP)53.5%。所以内需在GDP扮演了经济的主要推手贡献良多。

三，马来西亚制造业第三季成长4.8%，制造业占国内生产总值(GDP)23%。我国的制造业主要以出口为主，最新数据显示马来西亚对美国出口首九个月按年成长12.9%达到530零吉。主要贡献电子业占了57%这些成长主要归功于马币大跌。(还真的满讽刺的）

*马来西亚的GDP单靠这两个领域就占了76%所以只要这两个领域暂时不大跌的话马来西亚的GDP应该还顶得住。

5.为何经济不断成长以及人均收入也不断提高，但是人民却对生活感到压力和辛苦觉得日子并没有太大的改善呢？我们提出了以下几个看法：

一，所谓的高收入国也意味着物价以及屋价都会上涨。人均的收入在最近几年是提高了很多，可是马币在今年大幅的贬值以及消费税都导致人民的开销大幅成长。这样的相互抵消人民并没有因为收入的提高而过的更好。根据Khazanah Research 的报告马来西亚人民的收入负担不起现在的屋价。

二，所有出口的公司最近都赚大钱但是财富却集中在老板以及一些公司的高层员工。另一个因数就是马来西亚的制造业与服务业都是靠大量的外劳而不是知识劳工或本地劳工。先谈一谈外劳，根据统计马来西亚合法外劳200万非法外劳400万左右。若以最低薪金900计算，200万外劳万大军单是一个月的薪金就要18亿零吉，非法外劳的薪金则无法统计。如果雇主愿意提高科技的运用以及善用本地劳工相信很多人的生活都会获得改善，可惜我们选的并不是那条路。

三，贫富差距在我国有不断扩大的迹象，财富无法均匀分配这主要受限于政府的政策以及制度上的偏差。长远下去民怨长期累积社会问题不断的涌现，然而政府却视而不见不难发现重大的改变将会出现。

6.回到货币，马币兑美金在九月份跌倒17年来的最低点4.45，过后在十月份快速反弹到4.10左右。但是到了上个礼拜为止又跌回4.376。马币兑美金应该暂时会在4.0 - 4.5里波动，所以主要出口到美国或以美金计算的公司都会受益。再加上两大经济体欧盟和日本都持续保持低利率，所以和这两个国家有主要联系的公司都还会受益。这是因为便宜的资金让欧洲的公司利用于扩展业务以及研发新的产品而日本公司都在积极寻找公司收购以快速扩展业务到其他东南亚国家。

*可注意的出口公司：

塑料和精密（Plastic & Precision) - Skpress, VS, Bpplas, LCTH, Esceram,

家具股 (Furniture & Flooring) - Liihen, Euro, Evergreen, Flbhd, Hevea, Homeriz, Mieco, Jaycorp, Pohuat, SHH

手套股(Glove) - Topglove, Harta, Supermx, Karex, Carepls, Comfort

这是两面的刀如果马币强力反弹，制造业的业绩肯定会有下滑的空间。不过预计暂时还不会发生。

7.展望未来，环顾身边应该会发现电子商务已在马来西亚蓬勃的成长。人的消费动作开始有了新的改变，感谢互联网改变了资讯传送的速度也改变了知识传递的方法。或许在不久的将来我们会看到迎合东南亚市场的电子商务公司开始上市但是不一定是在马来西亚。因为我们发现许多马来西亚的人才都到外国创业去了就因为制度上的偏差。

可是，最坏的情况往往有利于做出制度上的改革，这样的压力会让人民觉醒并勇于做出改革的决定。等待不如起而行积极地采取行动来一起推动社会的迈进。

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

KLCI Year End Trend

1. Year 2012
    November - High 1678 Low 1590, drop 88 points. December Low 1608 High 1688, up 80 points.

2. Year 2013
    November - High 1811 Low 1780, drop 31 points. December Low 1811 High 1882, up 71 points.

3. Year 2014
    November - High 1858 Low 1815, drop 43 points.( Keep on drop till 15 Dec 1671, drop 187     points) December Low 1671 High 1770, up 99 points.

4. If we follow the historical trend, we can predict November 2015 market will start dropping and pick up again in December. If we using 3 years average method to calculate, November 2015 can fall 54 points, December 2015 can up 112 points.

5. Federal Reserve will meeting on December 15-16, to price in US interest rate hike issue, we set a lower target 90 points to up from the lowest points.

6. FBMKLCI highest points as at 05 November 2015 is 1696 there we forecast as below :
    November can fall till 1642, December can up back till 1732.

    This method cannot be a perfect measurement therefore we give a buffer of 20 points, after adjustment November can fall till 1622 and follow by December up back till 1752.

7. We will use this calculation as a guideline to monitor the market and we find out one good news which is market normally will continue upward trend after December which show a New Year effect. Therefore we suggest customers to buy when market falls and take profit after New Year in January.

8. 以上的方式是以三年平均值来计算，KLCI 十一月份可能跌到 1622点然后在十二月起回到1752点。所以，我们建议任何大跌靠近这个点数都可买进一些股票然后在一月套利。股市名言，跌才是买进的时候。

9. Shares to monitor 可注意的股票 : Skpress, Mahsing, Uems, Maybank, Cimb, Owg, Eg, Pohuat.

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

油价和美金兑换马币的关系

1.最近，只要你有关注油价的走势就会发现油价起美金兑换马币的兑换率就会起，相反的油价跌美金兑换马币的兑换率就会跌。这样的关系会应该会让很多人很好奇它的合理价应该在什么阶段？

2.今天看到了这个图标很好的解答了这个问题。图表看上去或许很复杂不过让我们简单一点的来看。

• 蓝色的线条代表石油的价钱。石油的价钱从 02/01/2014 USD110左右一路下跌来到 02/01/2015 USD40左右。
• 红色的线条代表美金兑换马币的价值。美金兑换马币的价值从02/01/2014 RM3.3左右一路上升到 02/01/2015 RM3.7左右

3.从图表来看当油价平均保持在USD100,美金兑换马币的价值可以保持在RM3.3左右。而红色线和蓝色线的交叉点代表当油价在USD80，马币兑换美金在RM3.40。(这里的价钱都是历史价，这个图标只是把两样东西放在同一个时间点让你看到一些关联性）

4.在一月二号二零零五年，当油价跌倒USD40左右，美金兑换马币还保持RM3.60左右。所以，以历史的角度来看现在的油价不因该让马币跌到这么低才对，是什么原因造成的呢？这是因为现在的马币已算进了所有不利因素包括政治，1MDB等等。这或许也是BNM Zeti 和 CIMB Nazir Razak 之前一直发表马币被低估了的原因。(也就是说撇开政治不看，现在的油价马币应该可值RM3.60左右）

6.油价是全球的趋势没这么容易解决，如果想要马币回升的话政治，1MDB等等的问题是我们比较能够着手解决的。（不过看上去也没那么容易）较早前有外国的基金经理像 Templeton就发表现在的马来西亚股票与债券很具吸引力，因为对握有大量美金的他们来说现在马来西亚的置产相对来讲很便宜。

7.美金兑换马币以现在的趋势来看还是会上，建议如果生意上有需要美金的话可以在4.1++的程度买进。不过本人还是不认为现在这个阶段大量买进外国钱或置产是对的，因为这个阶段来讲太不值得了而且趋势变得快，如果市场突然回归基本面的话美金兑换马币要跌回RM4是很有可能性的。

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

Crude Oil Price Update 石油价更新

1. Jim Roger 预测油价或许反弹在即因为就算市场充满负面的消息油价还是保持在USD45，这番言论刊发表于02/10/15.

2.油价果然开始反弹，石油最新价USD49左右。预计年末冬天使用量会增加，库存量会跌，再加上很多钻井台停止使用产油量会减少。如果以上事件都发生的话，油价应该会回弹到USD54-USD65左右.

3.马来西亚油股反应很快都起了，SKPETRO, UMWOG, KNM, COASTAL, ALAM, PERISAI & etc. 马币也应声而上 USD/RM 4.3230

Reference:
1. http://marketrealist.com/2015/10/trend-friend-jim-rogers-crude-oil/

2. http://www.thestar.com.my/Business/Business-News/2015/10/02/Jim-Rogers-says-oil-ignoring-bad-news/?style=biz

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

Straits Times Index 海峽指數

1. Singapore Index - STI fell from recent high 3536 to current level 2851, technically STI is in bear market now because the STI index was fell below 2740 on 29/9/15. ( Bear market is 20% drop from the highest point which is 2828 points)

2. From chart, current pattern look very familiar like 2008, forecast STI might fall further in coming months, support will be 2600 and 2500. MACD at very low level, RSI still not yet oversold, most likely a downtrend chart with potential technical rebound. (Actually I hope this situation can be a correction more than a recession)

                         

3. Singapore is likely slipped into a technical recession, the main reason is GDP fell in July and August which were -4.6% and -4.0%. Singapore, being a small open economy, it is useful as a barometer for the rest of South East Asia. Therefore its flash 3rd quarter GDP estimation which will release in the second week of this month become important to us. If the figure is bad again most likely other South East Asia country will follow suit.  Review back the 2008 recession history, when Singapore fall into recession the rest of the South East Asia follow the trend in the next 3-6 months. Are we going to join the party again this round??? We need to monitor closely all the economy data in coming months and I will share again with all of you.

4. Price-Earnings Ratios of STI Constituents on SGX StockFacts

• Over the 12 months ending May, the Straits Times Index (STI) generated a 6.2% total return, lower than the 8.4% annualised return generated over the past 10 years.
• The component stocks of the STI currently average a P/E ratio of 22.5. The price-earnings (P/E) ratio shows what price investors are willing to pay for a stock based on every dollar the company earns.
• The STI stocks with the highest P/E ratios are Golden Agri-Resources, Noble Group, Singapore Airlines, Genting Singapore PLC and Olam International


(Information from SGX as at 03/06/2015.)

5. However, Singapore listed company shares buy back for 3rd quarter worth around $1 Billion, year-to-date shares buy back $1.7 Billion. The company with shares buy back most likely think their shares fell too much in current global selloff and it is worth to buy back. Top five stocks with the largest considerations in buybacks from 1 September to 18 September were Sinarmas Land, Wilmar International, Global Logistic Properties, CapitaLand, and DBS Group.

6. Buy when everyone scare to buy is what we learn from investment master. Now everyone scare to buy, are you going to buy? As a humble suggestion, do more homework on the shares you buy, know what you buy and start buying by using dollar-cost averaging method.

Reference:
1. http://sdb.theedgemarkets.com/2015/SDBsetia/SDBsetia_20151005ihfabt.pdf 

2. http://www.tradingeconomics.com/singapore/gdp-growth

3. http://www.tradingeconomics.com/singapore/inflation-cpi

4. http://sias.org.sg/files/SGXMarketUpdates/03062015-Price-Earnings-Ratios-of-STI-Constituents-on-SGX-StockFacts.html

5. http://sias.org.sg/files/SGXMarketUpdates/21092015-S$314million-in-Share-Buybacks-in-September-Month-to-Date.html

Above is all personal analyze and opinion, if you have any question kindly contact me for discussion and clarification. Thank You.
From：林友志 （Lim Yu Chee)

Plantation Sector 油棕股

图表1

图表2

图表3

图表4

 Sources from : RHB Research Plantation 11 sept 2015

1. 油棕的价格已经从最近的最低价1863开始反弹到了2207（以十二月份的期货价格为标准）。以图标分析来看，下一个阻力点会在 2266, 2392, 2516左右。以数据来看（图表3）马来西亚油棕的库存量还是停留在最高点，2.495万吨。

2.那么油棕股可不可以买进？个人认为是机会买进如果你可以持票的话，短期的话时间点很重要。为何这么说呢？原因有一，印尼最近烧芭的问题很严重这会影响到接下来油棕的产量。原因二，气候干旱也会影响到接下来的产量。产量减少价格就会上涨，但是就这两个因素油棕价格不会一直大起（我认为最近油棕价的反弹有点考虑到上述的原因，一些油棕股的价钱因此上涨一些）接下来我们需要看到库存量大幅下降以及需求量的上升那么油棕股才有机会大起。

3.为什么，我们不能像买石油股那样买进油棕股呢？通常油价起石油股就会跟着起但是棕油股却不太一样，这是因为马来西亚的棕油股流通量太低了。好的棕油股不是没交易就是交易量太低所以随随便便买进的话很容易被套牢。

4.观看许多大宗商品的价格还是处于熊市，最近这一波反弹或许是技术上的反弹。如果大国们的需求不上升的话比如：中国，印度，美国，日本，欧洲，这一波的反弹不会持久。

5.个人比较看好的油棕股有新加坡的 Bumitama Agri Ltd (主要因为树年轻以及产量也很大如果价格大起盈利可观）和 Wilmar（公司最近积极的买回股票）. 马来西亚的是United Plantation（管理层很好的公司） 和 TSH Plantation。

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

Will SGD start falling slowly?

Sources from : http://sdb.theedgemarkets.com/2015/SDBsetia/SDBsetia_2015091826lztm.pdf

新加坡非石油出口下滑8.4% y-oy, 4.6% m-o-m. 主要原因是新加坡最大出口国中国的需求疲弱和新币高的问题。新加坡金融管理局会在十月开会，消息指出或许会下调新币的兑换率。如果真的发生的话，个人认为这或许会开启新币逐步下滑的大门。

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

油价和指数近期的趋势

1.油价在暴跌了大概74%过后迎来了低点的第一次反弹，以图表来看的话阻力点在USD47.50，USD54，USD65，USD73。马来西亚的油股最近开始对油价上升的波动变得很敏感，一方面许多的油股都跌破了其资产价值,本益比也比之前的30多倍的倍数跌了很多。

2.以上个星期为例，油价反弹了将近10%到USD45。这是因为市场分析认为，美国GDP数据大幅上修、原油逼空、委内瑞拉呼吁OPEC召开紧急会议、本周原油库存大幅减少、均是油价暴涨的原因。这也让马来西亚的油股股价起了超过10%像是 UMWOG, SKPETRO, SUMATEC, KNM etc 所以由这个阶段开始油价如果有任何回弹的话油股都会跟着起。

3.不过，我们也要注意一件事石油输出国组织(OPEC)为了捍卫自己的市场份额，接连在去年12月和今年6月的石油大会上拒绝减产。他们要对付的是美国的页岩油以及保护他们的市场占有率，这对油价长期而言不会是件好事。

4.个人认为最近石油股可以做短线买卖但是必须关注油价的走势。如果你想买进石油股长期持有的话建议慢慢的一点一点买进吧！油价如果在USD40-30左右，石油股会在很诱人的价钱。

注：股神新歡曝光！巴菲特砸45億美元投資美最大煉油廠

注2 ：油价上涨的话马币也会跟着起因为我们是石油出口国

5.仔细研究指数的话可以发现这一波大跌势不止发生在马股，全球的股市都一样。各国的指数在大跌后都迎来了强力反弹，短期而言股市应该还是会上下波动因为许多国家的经济数据出台好坏掺半。最新的数据有美国第二季度经济成长超越预期，GDP增长了3.7%。8月份中国制造业PMI指数下跌0.3%为49.7%，这显示中国制造业增长动力不足。

6.所以本人也有点担心股市会不会慢慢跌回更加低的地方？原因有现阶段许多国家的经济增长还是续疲弱除了美国和印度，商品的价格也没有很大的好转，对股市长期而言这些都不会是好事。

7.马来西亚指数阻力点在1653,1700,1746。支持点在1589和1503。美国DJIA指数阻力点在17,000点，支持点在16,100和15,400点。

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From：林友志 （Lim Yu Chee)

Short Sell shares - 卖空股票

Making sense of the recent short attack against Silverlake Axis Ltd

Over the past few years, it seems that companies in Singapore’s stock market have been an attractive target for market participants who publish negative investing reports.

It wasn’t too long ago when commodities trader Olam International Ltd (SGX: O32) first found itself in the crosshairs of the short-seller Muddy Waters in 2012. Since then, there have been a slew of critical reports appearing, targeting companies like Sino Grandness Food Industry Group Ltd (SGX: T4B), China Minzhong Food Corporation Limited (SGX: K2N), and more recently, Noble Group Limited (SGX: N21).

(For more on the reports concerning the latter trio, see here, here, and here.)

Last week, another locally-listed firm joined the list and it’s none other than Silverlake Axis Ltd (SGX: 5CP), a Malaysia-based software company. Silverlake Axis, whose technological products, systems, and solutions serve many major financial institutions in the Southeast Asia region, is one of the most successful software companies that Malaysia has produced.

From the fiscal year ended 30 June 2005 (FY2005) to FY2015, Silverlake Axis has seen its revenue and profit jump five- and four-fold respectively.

But, an investing report was published on 20 August 2015 in which the writer, who “may” be short Silverlake Axis’s shares (when you’re short, you’re betting that the price of a stock will fall), has likened Silverlake Axis to high-profile fraud cases in the past involving software companies like Longtop Financial from China and Satyam Computer Services from India. It’s a serious accusation.

According to the 42-page report, Silverlake Axis has huge related-party transactions (RPT) with private companies that are linked to its executive chairman and founder, Goh Peng Ooi. Moreover, these RPTs are huge, accounting for around a quarter of Silverlake Axis’ revenue and expenses. Some of the more serious accusations that are levelled against Silverlake Axis in the report include:
Some RPTs are fake transactions that are purely used to inflate Silverlake Axis’s profit.
Silverlake Axis had acquired and/or merged with a number of private companies that are held by Goh over the years. But prior to the corporate actions, the private companies had inflated their revenues and profits; this in essence results in Silverlake Axis overpaying for them.
Goh has been enriching himself at the expense of Silverlake Axis’s minority shareholders.
Goh’s accused of impropriety through the construction of a “complex and deceiving corporate structure” with Silverlake Axis.

Foolish Summary

The allegations made by the anonymous writer of the investing report is very severe. When the report was first published, Silverlake Axis’s share price saw a hefty 24% collapse the very next day on Friday, 21 August 2015.

Given the severity of the accusations, it will be surprising if Silverlake Axis does not take action against the writer and others who may be involved with the report. In a statement filed with bourse operator and regulator Singapore Exchange yesterday, Silverlake Axis mentioned that it’s currently seeking legal advice on the matter.

The company also commented in the same filing that it “will be engaging Deloitte Singapore to undertake an independent review of the allegations… referred to in the Report and to provide its finding and conclusions as to their veracity, which [Silverlake Axis] will publish in due course.”

Copy from : https://www.fool.sg/2015/08/26/making-sense-of-the-recent-short-attack-against-silverlake-axis-ltd/

1.看完这篇文章后想和大家分享一下卖空股票。股市里要如何赚大钱，在马来西亚很多时候只有股票上涨才能够赚钱。但是最近马来西亚和新加坡开始兴起卖空股票的风潮（根据大马证券交易所的规定，卖空股票需要向有关当局申请）像是最近的 Airasia 和这只新加坡股 Silverlake Axis Ltd。

2.这些卖空都是由外资操盘的，他们运用大量的资金再加上一份报告就足以把你多年来的“努力”一扫而空。当然我觉得他们不是随便乱来的，你看那些受攻击的公司规模都不小。

Airasia  最高RM2.90   最低RM0.765  足足跌了73.60%
Olam     最高SGD2.55 最低SGD1.68   跌了34.11%

这是否也证明了，他们所选写的报告是对的？

3.股市不单是牛市才能赚钱，熊市也有钱途！从危机中寻求转机固然不简单，一般而言涉及的资金非常庞大，但从中带来的盈利非常可观。那么这场大户的游戏派对，身为散户的你我又怎样拿到加入呢？

4.这里为大家举个例子：现阶段的股市很多人都说是熊市对吧，这也意味着股市仍有下行风险。在马来西亚如果你持有某一只股票你可以选择短时间内以某个价位先卖过后才买回，这样的做法没有违规。通常先卖后买可以在同一天里执行或等待更久在价钱低的时候才买回。这不仅要有接受风险的胆识，而投资者也必须对这只股票的波动很了解。

5.如果你是风险爱好者，在股市每况愈下的时候，与其每天无时无刻地期盼股票回温，不如注意它的跌势，掌握时机，逆境求存。投资里没有稳赚不赔的生意；此做法有机会拉低你的本钱，但如果对股票资讯缺乏掌握或时机不当，则有可能面临巨大的损失。

6.这个方法不简单，需要经验但不代表你做不到，有挑战才会有进步。个人认为最近这些卖空的人很专业，如果有任何报告出来又大量卖空的话还是小心为妙。


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From：林友志 （Lim Yu Chee)

马币和马股

这篇文章分享于 04/08/2015 

6 July 2015
SGD/RM  2.8351  USD/RM 3.8233

3 Aug 2015
SGD/RM 2.8019.  USD/RM 3.8563

1.以趋势来看，美金接下来对全球货币应该还是会起。美金对马币以突破3.82 为关键点，突破过后很大可能会去到3.92然后4.0 前些时候有消息国行或许放行马币贬值到4.0而且这也是最低限度。

2.简单从以上数据拿来比较的话可以发现,通常美金起新币也会起。但是这一轮美金起了新币还是保持，为什么呢？个人意见，新加坡第二季度最新GDP下跌 -4.6%之前是成长+4.2%. 为什么差别这么大,新加坡经济主要靠电子产品出口，加工石油出口，和服务业。全球经济疲弱和新币过高都对电子需求造成一定的影响，油价大跌让大公司分分减产也让生意减少了一大半，新币增值让国内人更愿意出国大大减少了国内消费，外国旅客也减少了。

3.那为什么新币还继续保持那么高能,这都是新加坡中央银行的决定。原因应该是，新加坡创国50周年再加上要大选了。消息指出新加坡，九月很有可能会大选。

4.这么高的货币，某种程度上以对新加坡经济造成伤害但是新加坡底子好还承担得起。但是长远来讲不是办法，或许新币短时间还会往上一点但是如果开始下滑的话或许会跌回2.6或2.5 很大程度决定于新加坡大选几时才到？

5.那该不该买马票，很奇怪的是经济不好，政治混乱但是这一次的股票还没到大跌(以指数来看)。如果和以前比较起来不美金3.8和政治大乱不跌破1500才怪。但是这样的行情还能让你赚到钱，有点不可思议。所以，我认为股市还没玩完因为操控者还没放手加上很多要卖的外资早就卖了大部分的票了。现在的行情属于短期交易比较多。

6.短期内指数股很难起除非炒家要做指数像昨天那样，最后起21点但是很短暂，个别行业还是看好电子，家具和手套因为出口赚美金.石油股难除非油价大起-不容易。大宗商品也都很难像油棕价钱还是不好。产业股也很难，银行业还在继续减少开销。

7.接下来新兴市场要面临最大的挑战应该会有 一，美国九月起利率，二，原产品价格在继续往下跌，三，主要大国中国经济持续疲弱。

纯粹分享一些想法与看法。任何问题可以联络我。

From : 林友志 ( Lim Yu Chee)

1.在短短不到的23天里，马币跌倒了一个超低价位，我在年头才和顾客分享如果马币跌破4新币跌破3那么我们的经济和股票将会很痛苦。这是我们最不希望发生的事情，可是事与愿违面对现实马币暂时回魂乏术。

2.最新的价位 SGD/RM 3.0516 USD/RM 4.2850。 在23天里兑新币跌了8.91%，兑美金跌了11.11%。没错我们现在是亚洲货币里跌的最惨的一个国家，不过这么快的跌幅或许也一味着谷底或许不远了。很多人会问那会跌倒哪里，目标价4.5和3.2

3.KLCI 最高点是1889点，股市要跌20%才会进入熊市，所以股市要跌破1510点才会迎来熊市。我们原本在昨天已进入熊市（跌到1503点）可是因为本地基金经理的强力扶持，股市昨天强力反弹31点。预计股市短期波动在1510-1600点，大起大落后的股市将会慢慢平静下来寻找下一个支持点。

4.股票大跌绝对是机会买进的时候，这一波大跌许多股的股价从高点已经滑落超过了30%尤其是石油股跌幅超过了60%。如果仔细的研究的话，许多股的股价低过其资产价值，本益比都在很低的倍数。我建议选股的话寻找这个季度还能够有盈利的公司，因为这是GST实行过后的第一个报表。

From 林友志 （Lim Yu Chee)