石油在13/11/15的最新行情是USD40.74，根据国际能源署(IEA)最新资料全球石油的库存量已达到新高即三十亿桶。所以石油接下来的走势还是看下，如果油价跌破USD40的话最强支持点在USD38.50。预计油价只有在创下另一个低点后才会开始反弹。
黄金在13/11/15创下了五年来的新低闭市价是USD1083.10。美金和黄金的相关系数为负值，意即美金起黄金会跌。美国很大可能性会在十二月起利息而升息这举动通常都会开启美金升值的道路所以黄金持续看跌。加上中国和印度这两大进口国最近都没有大肆购买黄金价钱很难扶持的住。所以黄金价看下支持点落在USD1000然后是USD900.
铜在很多用品的生产方面都会应用的到因此是全球其中一个主要的商品。铜价在13/11/15也创下了六年来的新低USD2.162。铜和美金的相关系数一样为负值，换句话说美金起铜价看下，支持点落在USD2.0然后USD1.7418
大豆也来到了四年来的新低，在13/11/15行情是USD855。
2.在美国即将起利息的前提下，美金预测会持续上扬，全球大宗商品预计将会迎来另一波低潮期。这一破低潮过后商品价才会反弹但是不一定会是大牛市的开始且看全球的需求量会回升吗？要不然商品的价钱会持续在低点徘徊然后迎来一段调整期。
3.我们预测明年首六个月马来西亚的经济展望不会太好，原因有三：
一，石油出口贡献了马来西亚收入来源的30%。预计明年会减低到19.7%这也代表我国明年的收入将减少100亿零吉。
二，MPOB(Malaysia Palm Oil Board)最新数据显示棕油库存量已达到三年新高即2千8百30万吨。这显示需求量赶不上生产量如果库存再创新高的话棕油价将会下跌。我们期待近期的印尼烧芭和EL Nino 会带来一些产量上的影响且看接下来的数据如何。
三，国家银行在贷款方面持续紧缩减少了国内的资金流动。加上很多大型公司相续在今年推出自愿离职计划以及关闭厂房的举动来减低开销。预计失业人口将会大幅提升，如果接下来我国没有创造出新的就业机会的话这批人很快会用完公司给予的赔偿金，社会问题将会增加。
*石油股的股票 - 根据国油的资料马来西亚拥有3700间石油公司，短期内不看好小型的石油股因为低油价会让很多小型公司开始整合。如果想要长期持有石油股的话可以考虑一下Yinson因为其基本面还是很好。Skpetro 和 UMWOG接下来都会面临合约到期和减少的问题,股价预计只有在得到新的合约才会迎来较好的上涨空间。
*油棕股的股票 - 好的油棕股可以考虑TSH以及新加坡的Bumitama Agri。这两家公司的树都在壮年产量很好如果烧芭真的带来价钱上扬的话，股价应该有上涨的空间。United Plantation 和 UMCCA 是另外两间好的大型油棕公司，建议逢低买进。
4.结合以上几点是否代表马来西亚的经济应该很糟糕才对，可是为什么政府的经济策划师却全都说马来西亚经济没问题呢？以下论点或许可以解答：
一，马来西亚首三季国内生产总值(GDP)成长为5.6%，4.9%和4.7%,平均值在5%左右。这一味着马来西亚经济还是成长，是什么领域贡献了经济成长？
二，马来西亚服务业第三季成长4.4%，服务业占了国内生产总值(GDP)53.5%。所以内需在GDP扮演了经济的主要推手贡献良多。
三，马来西亚制造业第三季成长4.8%，制造业占国内生产总值(GDP)23%。我国的制造业主要以出口为主，最新数据显示马来西亚对美国出口首九个月按年成长12.9%达到530零吉。主要贡献电子业占了57%这些成长主要归功于马币大跌。(还真的满讽刺的）
*马来西亚的GDP单靠这两个领域就占了76%所以只要这两个领域暂时不大跌的话马来西亚的GDP应该还顶得住。
5.为何经济不断成长以及人均收入也不断提高，但是人民却对生活感到压力和辛苦觉得日子并没有太大的改善呢？我们提出了以下几个看法：
一，所谓的高收入国也意味着物价以及屋价都会上涨。人均的收入在最近几年是提高了很多，可是马币在今年大幅的贬值以及消费税都导致人民的开销大幅成长。这样的相互抵消人民并没有因为收入的提高而过的更好。根据Khazanah Research 的报告马来西亚人民的收入负担不起现在的屋价。
二，所有出口的公司最近都赚大钱但是财富却集中在老板以及一些公司的高层员工。另一个因数就是马来西亚的制造业与服务业都是靠大量的外劳而不是知识劳工或本地劳工。先谈一谈外劳，根据统计马来西亚合法外劳200万非法外劳400万左右。若以最低薪金900计算，200万外劳万大军单是一个月的薪金就要18亿零吉，非法外劳的薪金则无法统计。如果雇主愿意提高科技的运用以及善用本地劳工相信很多人的生活都会获得改善，可惜我们选的并不是那条路。
三，贫富差距在我国有不断扩大的迹象，财富无法均匀分配这主要受限于政府的政策以及制度上的偏差。长远下去民怨长期累积社会问题不断的涌现，然而政府却视而不见不难发现重大的改变将会出现。
6.回到货币，马币兑美金在九月份跌倒17年来的最低点4.45，过后在十月份快速反弹到4.10左右。但是到了上个礼拜为止又跌回4.376。马币兑美金应该暂时会在4.0 - 4.5里波动，所以主要出口到美国或以美金计算的公司都会受益。再加上两大经济体欧盟和日本都持续保持低利率，所以和这两个国家有主要联系的公司都还会受益。这是因为便宜的资金让欧洲的公司利用于扩展业务以及研发新的产品而日本公司都在积极寻找公司收购以快速扩展业务到其他东南亚国家。
*可注意的出口公司：
塑料和精密（Plastic & Precision) - Skpress, VS, Bpplas, LCTH, Esceram,
家具股 (Furniture & Flooring) - Liihen, Euro, Evergreen, Flbhd, Hevea, Homeriz, Mieco, Jaycorp, Pohuat, SHH
手套股(Glove) - Topglove, Harta, Supermx, Karex, Carepls, Comfort
这是两面的刀如果马币强力反弹，制造业的业绩肯定会有下滑的空间。不过预计暂时还不会发生。
7.展望未来，环顾身边应该会发现电子商务已在马来西亚蓬勃的成长。人的消费动作开始有了新的改变，感谢互联网改变了资讯传送的速度也改变了知识传递的方法。或许在不久的将来我们会看到迎合东南亚市场的电子商务公司开始上市但是不一定是在马来西亚。因为我们发现许多马来西亚的人才都到外国创业去了就因为制度上的偏差。
可是，最坏的情况往往有利于做出制度上的改革，这样的压力会让人民觉醒并勇于做出改革的决定。等待不如起而行积极地采取行动来一起推动社会的迈进。
以上纯属个人分析与评论，如有任何疑问，欢迎与我交流讨论。
From：林友志 （Lim Yu Chee)
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